黃金和比特幣選哪個？不如全選！

來源：金十數據

加密貨幣和黃金令人印象深刻的表現為今年畫上了圓滿的句號，兩者均創下曆史新高。這是數字資產和實物資產在2024年突然出現的眾多共同點之一，但它們之間的差異實際上可以幫助投資者在未來一年平衡投資組合。

美國聯邦政府發行貴金屬的主要分銷商——美國貨幣儲備局（US Money Reserve）的高級IRA（個人退休賬戶）策略師Edmund Moy表示，從表麵上看，比特幣可以成為黃金的競爭對手，因為它們都是另類資產，可以幫助降低傳統投資組合中的風險。

加密貨幣多頭長期以來一直將比特幣吹捧為 “數字黃金”，美聯儲主席鮑威爾最近也表示，比特幣 “就像黃金一樣”。

但Moy說，他們的“差異大於相似之處”，“黃金和比特幣之間的相關性並不強。”鑒於未來一年的不確定性，這可能是投資者持有這兩者的最有力理由。

盡管如此，Moy表示，尋求分散投資組合的投資者應該記住，僅靠多元化並不能完全消除風險，尤其是考慮到比特幣的波動性。

Nationwide投資研究主管Mark Hackett表示，除了有助於多元化傳統投資組合外，這兩種資產還可以幫助對衝美元貶值。

Hackett說，“擔心股票估值、地緣政治不確定性、財政債務和利率壓力的投資者可能會從黃金頭寸中受益”。但他也補充道，隨著黃金接近曆史高位，對該資產的敞口應該是適度的。

另一方麵，比特幣的回報率令人印象深刻，但主要與股市同步波動，尤其是科技股。Hackett指出，“風險承受能力較高、時間跨度較長的投資者可以從敞口中受益，”Hackett說。

投資組合配置

管理iShares比特幣信托ETF的本周表示，在傳統的多資產投資組合中，高達2%的比特幣配置是一個“合理範圍”。

Globalt Investments高級投資組合經理Thomas Martin表示，他目前的投資組合中有10%是黃金，他可能會考慮增持比特幣，但占比將不到5%。

他可能會考慮在投資組合中持有5%的現金，其餘投資於股票和債券，後兩者之間的比例根據不同投資者的風險偏好而變化。Martin在接受電話采訪時說，在他為客戶管理的一些激進策略中，股票可能占投資組合的90%。

他補充說，黃金與股票、債券和現金的相關性很低，有時可能起到價值儲存的作用。

年輕的比特幣和古老的黃金

作為美國鑄幣廠（U.S． Mint）前董事的Moy表示，黃金和比特幣的曆史截然不同——黃金有5000年的曆史，而比特幣隻有15年的曆史——它們對市場狀況的反應也不同。

Martin表示，比特幣短暫的曆史使其成為“應該被考慮的東西”，但隻能占你願意擁有的投資組合的一部分，“（即使它）消失並歸零，你仍然可以從中恢複過來”。

Martin說：“這樣做的代價是，你有可能會損失100%的錢，但如果它（指比特幣）真的能在10年或20年內達到預期的水平，這部分持倉的價值也有可能在未來幾年呈指數級增長，並以任何其他金融資產聞所未聞的速度產生複利。”

12月4日，比特幣首次升至10萬美元以上，許多市場參與者將這一裏程碑視為加密貨幣轉變為主流金融資產的關鍵事件。根據市場的數據，它在12月17日創下10.8萬美元上方的曆史新高，今年翻了一倍多。

比特幣是全球市值最大的加密貨幣，今年年初現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的推出推動了比特幣的上漲，並因對即將上任的特朗普政府的監管環境可能變得更加友好的預期而受到提振。

與此同時，最活躍的黃金期貨今年上漲了30%以上，10月30日達到每盎司2800.80美元的曆史收盤高點，部分得益於去美元化趨勢、央行的強勁購買以及地緣政治風險引發的避險需求。本周二是黃金期貨交易50周年紀念日，1974年12月31日是芝加哥商品交易所集團（CME Group）推出黃金期貨交易的第一天。

資產之間的相關性

道富環球投資管理公司（State Street Global Advisors）首席黃金策略師George Milling-Stanley表示，金價與股市走勢的相關性非常低，他估計自1971年以來，金價與標普500指數的相關性為0.03%，“從數學上講就是零”。換句話說，股市走勢對金價走勢幾乎沒有影響，反之亦然。

道瓊斯市場數據公司進行的數據分析顯示黃金和標普500指數的滾動相關性自1975年以來為0。這意味著沒有線性關係，1則代表完美的正相關。自2014年11月以來，比特幣和標普500指數的相關性為0.21，而比特幣和黃金的相關性為0.09。

Milling-Stanley說，黃金曆來為投資組合提供“相當程度的保護功能”——抵禦持續的脹、股市潛在疲軟和貨幣潛在貶值。這些功能“為投資者提供了一個非常有力的信息”，更別提今年金價上漲超過30%。

話雖如此，比特幣在其尚且短暫的生命周期內的回報也不容忽視。

“我們理解投資者為什麽選擇追求投資回報，”Milling-Stanley說。但投資者應該“注意，鑒於比特幣在過去15年中比黃金波動更大，他們在尋求回報的過程中也給他們的投資組合增加了大量風險。

比特幣和黃金不一樣

在最近的DealBook峰會主持的討論中，鮑威爾被問及加密貨幣是否是對美元和美聯儲缺乏信心的象征。他回答稱，“人們將比特幣用作投機資產。他還說：“它就像黃金一樣，隻是它是虛擬的。它是數字化的。人們沒有將其用作一種支付方式或價值儲存手段。它非常不穩定。”

鮑威爾將比特幣比作黃金，這被市場參與者視為加密貨幣隨後突破10萬美元的一個因素。

但比特幣並不僅僅是像黃金一樣，MoneyMetals.com市場分析師Mike Maharrey在最近的一篇文章中寫道。他說，黃金不是一種投機性資產，它被廣泛視為一種避險對衝和價值儲存手段。

“事實是黃金和比特幣根本不相關，”Maharrey說。“顯然，比特幣和黃金是不一樣的。它們是不同的資產，都可以促進投資組合多元化。”